模糊反复

从股灾3.0开始,国家队的力量在指数走势中就比较明显了,虽然之前也有体现,但在总体估值比较高的情况下基本上很难控制盘面,但是估值不算高的情况下,即市场力量相对均衡的情况下,国家队的力量就可以影响指数节奏了。很显然从2639到现在是一个指数波...

上涨行情进入后半段

随着一线二线蓝筹缓慢上涨,整个市场心态已经慢慢变化。美元涨跌,利率变化已经对行情影响很小,回顾1月中旬前后的市场心态,整个是反过来的。1月中旬都看新低,3月下旬大家看慢牛。但整个市场的盈利效应其实很差。随着指数上涨,形态转好,但是周线量能却...

估值与指数的周期定位

在大周期中,对指数估值中枢影响最大的一个是估值,一个是货币,货币主要是利率水平。在经济快速恢复的周期里,随着时间推移,估值变化会对指数走势产生不容忽视的作用。   2016年,大指数扣除两桶油和银行的业绩增长估计在10-20%之间,而201...

国家牛市的起点在哪里

有两个长线核心因素可以确定。汇率方面,随着贸易顺差的持续累积,以及国内资本管制的更加有效,人民币的压力已经减轻了很多。之前提到过,身边有部分朋友因为是出口企业,持续收到美元收入不愿意结汇导致国内人民币成本支出缺少人民币,被迫将美元换回的情况...

STRESS(压力)和LOSS(损失)--投资理论的重大缺失点"

STRESS(压力)和LOSS(损失)--投资理论的重大缺失点

本文作者为久夷资产管理有限公司创始人王伟东先生,已经作者本人授权发表于CnWallStreet.com,未经作者本人授权不得转载。 今天我和大家谈些正统“证券期货投资学”的误区,谈投资中的两个关键“S”——STRESS(压力)和LOSS(...

美股危局--特朗普,玩票总统,一届总统

自2006年起,西方一直炒作世界经济的再平衡。经济失衡,是指生产型国家出口太多,消费型国家的制造业受到挤压,失业率过大,赤字过大。这个失衡虽经2008年金融危机亦未得到缓解。根源在于中国的劳动力收入水平实在太低。再平衡,必得以收入水平相对于...

融资与股价结构

现在最热的话题,是新股发行。但实际上已经有很多统计非常明显地指出,再融资的量远远大于新股发行融资的量。即使算上新股IPO后锁定期过后,这个量也不太会有再融资那么多。那么,从新股发行这个角度,未来是机遇还是风险?   很明显,等待排队的是几百...

2017年的相持阶段

2017年会有什么样的机会与风险?有一些因素是可以看出来的,有一些则需要细致观察。   一个大的国际格局已经清晰了。川普上台改变对华策略,是当下国际格局下的必然。如果说08年危机时中国的各方面实力与美国还不能相比的话,那么到如今中国的经济军...

金融回归实体与长期增长的下降

刘主席的表态显然只是一个序幕,中央经济会议精神最后定调,金融业占GDP比重太高。所有金融市场去杠杆基本上是必然。股灾是证券市场去杠杆,贬值是外汇市场去杠杆,毕竟原来的单边升值给了无数机构无风险套利的机会;债灾同样是去债券杠杆。从市场结构来说...

阶段性调整

9月底上涨以来,仅有11月初两个交易日单日收盘跌破过10日线,而上周五再度跌破。从基本面看,周末刘主席的表态和其他相关方表态都比较严厉,可能是更宏观层面的统一部署。在资本管制更加明显,压制资产泡沫避免出现大的经济动荡的背景下,股指的相对平稳...

已确认的小上升趋势与未知的黑天鹅

由于日线已经越过此前高点,所以年初2638以来已经确定形成低点抬高-高点抬高的道氏上升形态,加上量能在缓缓增大,所以小的上升趋势已经无疑,此刻做空定是逆趋势。川普上台对A股形态的影响,就跟6月英国脱欧一样,单日盘中下跌造成影线,但没有破坏此...

周期位置,形态与黑天鹅

指数仍然曲折而顽强的上涨,但是量能仍然明显不足。从技术上看,8月高点有很强的指示意义,如果有效越过则意味2638以来的中周期内全部是低点抬高-高点抬高的道氏上升趋势。形态上,随着年线半年线的下移,日线已越过半年线四个月且两次测试支撑有效,半...

“黑色星期一”29周年祭"

“黑色星期一”29周年祭

1987年10月19日,道琼斯指数一天之内下跌508点(-22.6%)。港股受波及停市4天,后一交易日下跌33.3%,全月下跌45.8%。 29年后的今天,我们最关心的问题是:历史会重演吗? 下图是美股近期走势和1987年的对比: ...

袁岚峰:中国科技实力正以多快的加速度逼近美国

袁岚峰:中国科技实力正以多快的加速度逼近美国                        ·BBC关于中国教师在英执教的纪录片,再度掀起了中西教育对比的大讨论。在正反双方的唇枪舌剑中,中国科技水平自然“躺枪”,比如缺乏重大突破,本土科学家...

关于中国经济,关于市场

前段时间因为有较多的公务,并且照顾小小鸡事情比较杂,没能来及时更新,向大家表示歉意。另外整个过去几个月时间的市场波动率在大幅下降,指数的波动区间非常狭窄,只能等待技术走势走向变盘周期并以基本面信息做配合,但这还是需要熬时间,这样的市场形势数...

海通证券荀玉根:产业资本剖析 金主在买啥?

核心结论:①产业资本成为越来越重要的市场力量,A股自由流通市值中,具有产业资本属性的法人持有18.9%、保险和社保持有6.4%。②地产商是实业中的大金主,1季度上市地产公司现金及活期存款6329亿,举牌为了更便宜的地。银行理财和保险是金融领...

黑科技,黑磷二维半导体,较易民用化的新材料,行情能走多远?

二维晶体材料因其优越的电气特性,成为半导体材料 发展研究的新方向。24日二维黑磷概念股逆势走强,兴发集团(600141)、澄星股份(600078)、六国化工(600470)封涨停,湖北宜化(000422)也接近涨停。         兴发集...

国内首例交易所挂牌 CMBS产品发行

中国证券报记者获悉,国内第一例交易所挂牌的符合国际标准的商业按揭支持证券(CMBS)产品——“高和招商-金茂凯晨专项资产管理计划”获得上海证券交易所的电子版无异议函,并于8月24日发行。该产品规模高达40亿元人民币,发行成本创造了资产证券化...

保险资金是转基因的股市韭菜吗?

在2008年金融危机之后,全球股市除开中国及个别国家之外,出现了历史上最长时间的牛市。7年连续上涨对很多国家的经济稳定做了贡献。这7年中,累计经济增长处于前列的中国,股市竟然一蹶不振,实在是说不过去。股市的机制问题,监管问题,与发达国家相比...

等待

港股通已有数日流出迹象。指数单日大阴线后的反弹始终没有越过阴线第二天的高点。量能不足的同时受十日线压制。日线表明这里大概率要下个台阶。   远期的矛盾在于估值不上不下和利率处于极低水平。实际上全球低利率从长期来看并不利于指数的大牛市,因为超...